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36kr · 2026-07-03 · 科技商业 / rss
本文约2700字，建议阅读6分钟 作者 | 彭孝秋 编者按： AI大爆发之际，越来越多公司走向资本市场。每一份招股书翻动的声音里，都藏着一家公司想说与未曾明说的全部。 鉴于此，硬氪特推出「秋声」专栏。秋声取自欧阳修《秋声赋》，借“听秋声”之意，产业冷暖，辨公司成色，记录企业冲刺IPO途中那些被写下与被隐藏的真实。这是我们第七期，硅基流动。 Q2的最后一天，硅基流动向港交所递交了上市申请，此次IPO是以18C未商业化公司身份申报。 联席保荐人为华泰与海通国际 。 如果你在AI开发者圈子，硅基流动（SiliconFlow）这个名字不会陌生。它就是那个在DeepSeek爆火时，第一个把R1/V3部署到国产芯片上跑token服务的平台。它的招股书数据也确实炸裂：注册用户两年多冲破1000万、2024年12月至2026年4月的日均token吞吐量增长12倍、付费客户一年涨292倍，估值两年半更是飙到77亿。 但硬氪翻遍347页招股书后，会发现一个华丽增长曲线背后的冷峻事实： 硅基流动在亏本卖token，2025年毛利率是−24%。 硅基流动于2023年8月成立，至今未满三年，招股书称是中国领先的开放、独立 词元（token供应平台。 本质是AI推理基础设施公司。它把英伟达、AMD，以及昇腾、沐曦、摩尔线程等异构算力聚合起来，用自研推理引擎和算力编排系统，把底层算力翻译成标准化的token供应，通过公有云服务（无服务器token服务+专属实例）和本地部署解决方案两条线交付。 按第三方口径，按2025年token年吞吐量计，它是 中国最大的独立生态token供应商、所有token供应商中位列前五 。 一门卖1元钱token、成本1.24元的生意 硅基流动的收入曲线极其陡峭：2023年成立前4个月，收入仅6000元，2024年734.6万元，2025年 5533.0万元 。一年增长逾七倍，但收入之下的成本结构，才是这门生意真相。 看毛利率的三年轨迹：2023年 83.3% ，2024年 39.4%， 2025年 −24.0% 。2025年，硅基流动的销售成本高达6863.2万元，是当年收入5533万元的 124.0% 。换句话说， 它每卖出一块钱的token，背后的算力等成本要花1.24元，毛利直接为负，当年毛亏1330.2万元 。 这是当前AI推理token价格战的直接投影。大模型API价格一路血洗、大厂把token单价打到地板。硅基流动作为中间层，其成本压力主要来自算力租赁。2025年，算力资源成本5962.7万元，占销售成本86.9%。招股书也提到，2025年销售成本大增正是快速扩大算力资源消耗以支持不断增长的服务需求所致。 另外两条费用线中： 研发开支2025年2.09亿元，是当年收入的378.1% ；三年研发累计2.84亿（2023年1084万→2024年6448万→2025年2.09亿）。 销售及营销开支2025年8374.3万元，是收入的151.4% 。 收入5533万，光研发加销售两项就烧掉近3亿。于是2023-2025年净亏损为 1222.3 万、8191.5 万、 3.45 亿元 ，2025 年净亏损率 −624.4%，每股亏损 33.33 元。即便按经调整口径，加回股份支付 1.35亿 + 赎回负债利息 2307.6 万，2025 年经调整净亏损仍达 1.871亿元 。 经营活动现金流连续三年更是净流出，2025 年经营性现金净流出 1.72亿元。好消息是它有七轮融资，2025 年末现金及等价物 1.71 亿、另有 1 亿定期存款。 在2025 年收入结构中，公有云服务 2926.1 万元，占比52.9%。其中无服务器词元服务 1430 万 、专属实例 1500 万；本地部署解决方案 2606.9 万元，占比47.1%。即一边走开发者和中小企业的规模化流量，另一边走大企业和机构的高客单项目。 其中 无服务器付费客户 ，从2455 到71.6万， 增约 292 倍 。已服务 1.3万企业客户、平台累计支持 170+ 模型。无服务器活跃用户2025年为545.3万，2026年前4个月为145.4万。2024年至2025年，专属实例客户由7家增至49家，2026年前4个月为20家；本地部署客户由28家降至20家，2026年前4个月分别为5家，但单客户收入大幅提升。 但硅基流动并非直接购买芯片，而主要通过合作方租赁算力资源。招股书募资用途里，多个大项都写明资金将用于 租赁算力资源。 其五大供应商（算力及云服务商）采购集中度高，2025 年五大供应商占采购额 70.8%、最大单一供应商 20.4%。此外， 有两名主要业务伙伴同时是客户又是供应商 。 在风险提示里，硅基流动表示 在很大程度上依赖高质量开源 AI 模型的可得性 。一旦模型停止开源、或授权条件生变，它的核心供给就会受冲击。 如果只看运营数据，硅基流动增长很快。2024年末、2025年末及2026年4月底，其注册用户数分别为12.7万、919.7万、1028.2万；从2024年12月至2026年4月，其日均词元吞吐量约增长12倍；其中2024年至2025年增长241.1%，2025年12月至2026年4月进一步增长254.7%。 但这些流量，最终在2025年只兑换出5533万元收入，而且是负毛利兑换。2025年，硅基流动销售成本达6863.2万元，占收入124.0%，整体毛损率为24.0%。用户、吞吐与付费客户的爆炸增长，和微薄且负毛利的变现之间，横着一道巨大的鸿沟。 招股书亦坦承，无服务器token服务面向开发者与中小企业、多为预付低价消耗，这类流量规模大、单价低、还要贴着成本甚至低于成本供给。 七轮融资，估值从2.8亿飙到77亿 硅基流动从2023年12月至2026年6月， 两年半融资七轮 （天使、天使+、Pre-A、A、A+、B、B+）。事实上，其融资款净额 仅动用约32% 。 投后估值从天使轮的 2.8 亿元，飙到 B+ 轮的 77.40 亿元。两年半涨 27.6 倍，每股成本涨 13.4 倍。 仅在2026年，硅基流动就完成了三轮，从A+轮的31亿元、涨到B轮的50亿，再到B+轮。值得一提的是，B+ 轮就在递表前一个月刚完成。按 B+ 投后 77.4 亿元人民币测算约合 84 亿港元，刚好踩在 18C未商业化公司上市门槛上。 股东结构中， 控股股东为袁进辉，直接持 14.35%。再通过员工激励平台 （硅基创新/未来/探索各 7.85% + 硅基卓越 6.59%），合计控制约 44.48% 投票权； 阿里巴巴持股 7.42% ，派驻董事陈英杰；华为持股 4.07% ； 创新工场持股4.01% ；苏州耀途（耀途本，半导体 VC）持股3.01%；南京绿涌持股3.01% ；王慧文持股2.06%； 普华基金持股1.81%；国泰君安持股 1.56%； 商汤0.64%、壁仞0.39% 、金蝶、美团。 创始人 袁进辉，今年45岁 ，清华大学计算机博士、西安电子科技大学本科。从OneFlow到SiliconFlow，一人身兼多职： 董事会主席、CEO、总经理兼财务负责人 。袁进辉是 AI 老兵。2013–2016 年任微软（中国）主管研究员，主导开发过当时全球最快的大规模主题模型训练系统 LightLDA；2017–2023 年创立并主导 深度学习框架公司OneFlow（一流科技）， 后被王慧文创立的光年之外收购，最终并入美团。2023 年 8 月，他带着 OneFlow 的核心班底转身做了硅基流动——CTO 柳俊丞、COO 赵震均为 OneFlow 旧部，副总经理曾华则来自京东集团副总裁。 非执行董事 陈英杰，49岁，为阿里战略投资部董事总经理 ，同时兼任 MiniMax 非执行董事。 硅基流动的故事，是一支 OneFlow 老兵带队、踩中 AI 推理与 token 革命大浪潮的超级增长团队。但 2025年在亏本卖token、毛利率−24%（销售成本达收入124%） ；研发烧掉收入的378%、销售烧掉151%；收入5533万却亏3.46亿。IPO后究竟值多少钱，只有招股阶段才知道了。 首页图源｜企业官网 排版｜范馨雅
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36kr · 2026-07-04 · 科技商业 / rss
今日热点导览 三部门：调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策 三星传获Meta超10万亿韩元AI芯片代工订单 茉莉奶白小程序更换彩色Logo Meta打算出售富余算力引发科技股回落 英伟达前光互连技术高管Ashkan Seyedi加入艾迈斯欧司朗 TOP3大新闻 因存在植入后门风险，阿里内部全面禁用Claude Code 36氪从阿里内部人士处获悉，因近期Claude Code被曝存在植入后门的安全风险，阿里经综合评估后已将其列入高风险软件名单。自7月10日起，阿里将全面禁止内部员工在办公环境下使用Claude Code，并推荐使用Qoder作为替代方案。 FF洛杉矶总部人去楼空？公司回应：不实 7月3日，法拉第未来发布声明称，公司日前关注到近部分网络平台流传所谓“FF洛杉矶总部人去楼空”等不实信息。FF位于汉福德的工厂并未关闭，此次系全球总部正常搬迁至洛杉矶硅滩（El Segundo）。网传视频所拍摄地点为FF曾经位于Gardena市的旧总部，今年3月底开始不再由FF使用。所谓“FF洛杉矶总部人去楼空”的说法具有严重误导性，属于对公司正常办公地点搬迁事实的恶意歪曲。（界面新闻） 微软砸25亿美元组建6000人AI新公司 当地时间7月2日，微软宣布成立全新运营实体——微软前沿公司（Microsoft Frontier Company）。该业务依托微软现有人工智能工具，主要为企业客户落地有成效的人工智能部署项目。微软将为该项目投入25亿美元资金，并配备6000名行业专家与工程技术人员。据微软商业业务总裁贾德森·阿尔托夫（Judson Althoff）介绍，这项业务远超所谓前沿部署工程（FDE）的范畴，将打造业内规模最大、综合实力最强、以业务成果为核心导向的工程团队。 该部门将整合微软现有的FDE工程师、技术顾问、支持人员以及具备行业经验的销售团队。新公司将为客户提供AI技术选型与系统集成服务，涵盖微软自有模型及外部模型，并与企业自身的专有数据进行深度结合。客户将保留所有成果与开发成果的所有权，无需将结果回传给微软。（界面新闻） AI最前沿 Github Copilot接入开源模型Kimi K2.7 36氪获悉，月之暗面宣布，Github Copilot接入第一个开源模型Kimi K2.7。 阿里云宣布AI原生数据库服务产品Databridge Agent功能收费 36氪获悉，阿里云官网显示，AI原生数据库服务产品Databridge Agent将于2026年8月1日正式转商业化计费。 大公司/大事件 国家发改委：自7月3日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调950元、915元 36氪获悉，据国家发改委，6月18日国内成品油价格调整以来，国际市场原油价格快速回落后小幅波动运行，本次调价的前10个工作日平均价格低于上次调价前10个工作日平均价格。根据国际市场油价变化情况，自7月3日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调950元、915元。 多家品牌金饰价格大涨，周生生克价1266元 7月3日，国内黄金饰品价格对比显示，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金首饰价格较2日有所上调，老凤祥报价1260元/克，较前一日1230元/克涨30元；周生生报价1266元/克，较前一日1236元/克涨30元；周大福报价1262元/克，较前一日1233元涨29元；老庙黄金报价1261元/克，较前一日1235元/克涨26元。（界面新闻） 三星传获Meta超10万亿韩元AI芯片代工订单，2纳米中长期积压订单看涨 7月3日，据报道，三星电子正成为全球大科技公司自研AI芯片（ASIC）的核心生产基地，其中长期积压订单有望逼近50万亿韩元。Meta正推进与三星晶圆代工合作设计并生产价值超10万亿韩元的下一代ASIC。其自研AI加速器“MTIA”已锁定三星为合作伙伴，计划采用2纳米尖端工艺量产数十万组。同时，美国AI巨头Anthropic也在评估使用其2纳米工艺开发芯片。（界面新闻） 国家金融监督管理总局决定对众邦银行实施接管 国家金融监督管理总局、湖北省人民政府关于对武汉众邦银行股份有限公司实施接管的公告。鉴于武汉众邦银行股份有限公司（以下简称众邦银行）出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户的合法权益，依照《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定，国家金融监督管理总局决定对众邦银行实施接管。（央视新闻） 三部门：调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策 36氪获悉，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于调整节能汽车、新能源汽车车船税优惠政策的公告。自2027年1月1日起，取消对节能汽车减半征收车船税政策，取消对纯电动商用车、插电式（含增程式）混合动力汽车、燃料电池商用车免征车船税政策；纳税人新取得及本公告实施前已取得的上述类型车辆，应按照《中华人民共和国车船税法》及其实施条例和其他相关规定征收车船税。 科技板块遭遇深度调整，机构建议聚焦细分龙头 7月2日，A股市场迎来大幅调整。分析人士认为，本轮调整并非基本面逻辑的逆转，而是上半年科技板块极致分化行情下交易拥挤、筹码结构脆弱等风险因素的集中释放。经历半年大幅上涨后，部分高位品种估值与预期透支较为严重，短期回调具有一定的合理性。但从中长期维度来看，AI产业趋势并未改变，机构普遍建议投资者在调整过程中保持定力，关注具备核心竞争力的细分龙头，同时适度配置高股息资产以平滑组合波动。（中证网） 茉莉奶白小程序更换彩色Logo，此前被判赔LV超千万元 因商标侵权纠纷一审被判向LV赔偿1000万元后，茉莉奶白更换头像的消息引发关注。7月2日晚上，茉莉奶白小程序会员中心原本黑色的Logo换成了彩色Logo，相关话题也冲上社交平台热搜。7月3日，记者就“换Logo是否与LV诉讼一事有关”的问题咨询茉莉奶白客服，工作人员对界面新闻表示：“抱歉给您添麻烦了，我司将依法提起上诉，未来我们将持续专注品质与服务，不负信任。”（界面新闻） 腾讯游戏暑期未保行动：每周限玩3小时 36氪获悉，7月3日，腾讯游戏发布“2026年暑期未成年人保护专项行动”，每周限玩3小时，升级“AI双引擎防沉迷”模式：游戏外，成长守护焕新AI版本，接入腾讯混元与DeepSeek双模型，家长可通过对话式交互完成信息查询与账号管控，提升管理便捷度；游戏内，健康系统推出AI巡航功能，内置“AI守卫”，基于玩家行为进行动态风险分级，并在人脸识别基础上，新增声纹检测、年龄识别等多模态验证，实现全链路干预，提高冒用、代过门槛。 关停“杠杆炒金”通道，银行拧紧个人贵金属业务风险阀门 6月以来，包括交通银行、招商银行、工商银行在内的多家国有大行、股份制银行密集“踩刹车”——宣布将于7月停办代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务。在业内人士看来，这是银行主动进行风险管理的举措，通过提前压缩高风险投机业务，防范极端行情下的客户违约风险、声誉风险，同时帮助投资者规避贵金属价格波动带来的资金损失。（中证网） Meta打算出售富余算力引发科技股回落，业内人士：算力租赁市场并未降温 科技巨头Meta（脸书）打算出售富余算力的消息，引发AI算力过剩恐慌，全球科技股普遍回落，A股存储、光模块、PCB（印制电路板）、MLCC（多层片式陶瓷电容器）等热门科技股纷纷下跌。与此同时，作为算力产业链上游链主，英伟达推出新型AI基础设施合作模式，计划通过收入分成和信用支持的合作模式，向快速增长的AI生态系统开放计算资源。有从业者表示，当前算力租赁市场并未降温，在手订单充沛。（证券时报） 阿里云发布Qoder企业版 36氪获悉，阿里云发布Qoder企业版，为企业提供个人云端知识库QMind，支持跨产品、跨设备、跨人员的知识共享。同时推出资源池化的Credits付费模式，企业管理员可按需为成员动态分配额度。 华谊兄弟电影公司被执行1406万 36氪获悉，天眼查App显示，近日，华谊兄弟电影有限公司新增三则被执行人信息，执行标的合计1406万余元，执行法院均为北京市朝阳区人民法院。该公司成立于2015年12月，法定代表人为王忠磊，注册资本1亿人民币，经营范围包括电影、网络剧制作、发行等，由华谊兄弟传媒股份有限公司全资持股。 曝特斯拉限流AI开支 北京时间7月3日凌晨，The Information援引特斯拉内部备忘录消息称，特斯拉将从7月6日起，把每名员工使用AI的费用限制在每周200美元（现汇率约合1359元人民币）以内。 就在几个月前，特斯拉还要求员工更积极地使用AI。政策如此迅速地转向，说明即便企业把未来押注在AI上，也很难控制不断增加的使用成本。多名参与特斯拉AI部署工作的人员称，过去半年，管理层一直在整合员工各自使用的AI工具，要求全公司采用经过批准的模型，并建立统一的安全规范。但统一方案刚刚成形，特斯拉很快又开始限制支出。（新浪科技） Meta低调推出AI社交应用Pocket，主打互动小游戏 Meta近期在部分地区悄然上线了一款名为Pocket的人工智能社交应用。该平台允许用户通过输入简单的文字提示词，生成并分享名为“gizmo”的互动式小型游戏。Pocket被定义为一个“与朋友共同创作、分享及探索gizmos”的平台，每个gizmo都是由AI生成、可交互且能直接游玩的趣味内容。（新浪财经） 英伟达前光互连技术高管Ashkan Seyedi加入艾迈斯欧司朗，出任光互连业务负责人 艾迈斯欧司朗（ams OSRAM）当地时间7月2日宣布，曾任英伟达光互连技术高管的Ashkan Seyedi已正式加入公司，担任光互连业务线副总裁兼总经理，负责推动面向下一代AI数据中心的光互连技术发展。Seyedi此前在英伟达负责光互连技术研发，参与推动面向AI集群和数据中心的高速光通信技术发展。（界面新闻） 美国三大蛋企涉价格操纵，同意支付330万美元并捐赠5300万枚鸡蛋以达成和解 美国司法部与17个州的总检察长本周与三家全美最大的鸡蛋生产商达成和解协议，以解决它们涉嫌在2022年6月至2025年3月期间串通操纵鸡蛋价格的指控。涉案企业包括卡尔-梅因食品公司、弗索瓦公司和希克曼蛋业。调查发现，三家企业通过私下协调竞标活动，向市场分析机构厄纳-巴里提交数据时谎称存在更大需求，从而人为抬高Urner Barry每日发布的鸡蛋价格基准。Urner Barry的定价指数被广泛应用于全美鸡蛋供应合同，直接影响零售商和消费者支付的鸡蛋价格。（新浪财经） 苹果iOS 27 Beta版操作系统最新SDK包括Apple智能功能 36氪获悉，苹果开发者微信公众号发文宣布，iOS 27 Beta版操作系统现可下载。最新SDK带来新功能，包括平台设计优化、Apple智能功能，以及新的AI开发框架。 黄仁勋穿过的皮夹克将被拍卖 7月3日消息，《商业内幕》报道，苏富比拍卖行将于7月7日起，拍卖一件英伟达CEO黄仁勋穿过的黑色皮夹克，最终成交价预计在4万-6万美元（现汇率约合27.2万- 40.8万元人民币）之间。根据鉴定机构给出的信息，这件皮夹克由奢侈品牌Tom Ford打造，黄仁勋本人曾于2023年穿过它。并且，夹克上还带有黄仁勋的亲笔签名。（第一财经） 韩国联合三星、SK等企业推出312万亿韩元投资计划，重点布局半导体与航天产业 7月3日，韩国副总理兼企划财政长官具润哲宣布，将推动各大企业在东南部（岭南地区）投资超312万亿韩元（约2040亿美元），以发展先进制造和AI产业。具体规划中，SK集团、三星、韩华及现代汽车将分别注入约140万亿、60万亿、55万亿和42万亿韩元，重点布局半导体、AI和航天等领域；LG与斗山也将跟进投资。此外，韩国还公布了以泗川为核心的国家航天战略，旨在打造南部沿海航天产业带。（界面新闻） 欧盟拟出台未成年人社媒禁令 “欧洲动态”网站7月2日援引多名欧盟官员的表态披露称，欧盟委员会主席冯德莱恩计划于9月16日在欧洲议会发表年度“盟情咨文”时公布在欧盟范围内禁止未成年人使用社交媒体的计划。一个未成年人上网安全研究咨询小组预计本月13日提交相关报告，为欧委会提供建议。报道说，尚不清楚欧委会将把使用社交媒体的年龄门槛定在多少岁，以及这项计划具体如何落实。（央视新闻） 上市进行时 应能微电子启动北交所IPO辅导 36氪获悉，证监会官网显示，江苏应能微电子股份有限公司已启动上市辅导，拟在北交所上市，辅导机构为申万宏源证券承销保荐有限责任公司。 EG集团旗下坎伯兰农场申请美国IPO 据报道，EG集团旗下坎伯兰农场申请美国IPO。 投融资 “格式塔科技”完成4.2亿元天使+轮融资 36氪获悉，“格式塔科技（Gestala）”宣布完成4.2亿元人民币天使+轮融资。本轮融资由华映资本领投，C资本、红杉中国、蓝思科技、中电健康基金、创新工场、临港科创投资、复旦复容资本、国泰创投等多家国内外头部投资机构跟投。道彤投资、云时资本、清松资本、戈壁创投等老股东持续超额加码认购。华兴资本担任独家财务顾问。 酷产品 小鹏MONA L03预售开启 36氪获悉，7月2日晚，小鹏MONA L03预售开启，并将于7月16日德国慕尼黑全球上市。 xTool O1 UV打印机正式发布 36氪获悉，近日，xTool在德国柏林举办欧洲品牌发布会，正式向全球推出xTool O1 UV打印机。O1将UV、DTF、DTG、UV DTF四种打印能力整合进一台设备，覆盖木材、金属、亚克力、玻璃、石材、织物、皮革等多种材料。此外，xTool还推出了Atomm创作者平台，并通过AImake等AI工具，帮助用户完成从想法到设计、从设计到制作的转化。 整理 ｜娃娃菜
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github · 2026-07-04 · GitHub / AI agent language:Python stars:>500 / Python
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36kr · 2026-07-02 · 科技商业 / rss
大公司： 奥飞娱乐：上半年净利润同比预增305.30%—413.38% 36氪获悉，奥飞娱乐发布2026年半年度业绩预告，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润为1.5亿元—1.9亿元，比上年同期增长305.30%—413.38%。 雀巢称消费者因价格压力避开中等包装产品 雀巢表示，在美国消费者专注于产品可负担性、购买者纷纷转向大包装或经济型包装而避开中等规格产品的背景下，该公司正努力控制价格。（新浪财经） 盐湖股份：上半年净利润同比预增131.38%—142.95% 36氪获悉，盐湖股份发布业绩预告，预计上半年净利润60亿元—63亿元，同比增长131.38%—142.95%。 Meta“带崩”科技股？业内人士：算力过剩系误读 7月2日，A股科技股大跌，半导体、算力硬件、存储芯片等板块跌幅较大。以科技股扎堆的“双创板”为例，创业板指和科创综指分别下跌5.71%和5.64%。从市场情况来看，A股科技股大跌源于Meta对外出售算力的消息被市场解读为算力过剩。然而，多位业内人士认为，该消息属于误读，Meta出售算力不是AI资本支出的结束，而是意味着AI基建商业模式成熟。（证券时报） 抖音电商上线“肖像保护功能” 36氪获悉，近日，抖音电商在北京举办“侵权仿冒治理开放日”活动，正式宣布上线“肖像保护功能”。平台将利用模型识别、核验授权信息、阻断相似内容传播等功能，主动识别并拦截AI仿冒、盗用素材等交易类侵权内容。据抖音电商披露，截至2026年6月，平台已累计处置侵权仿冒达人账号超1.2万个，处置仿冒带货商品超4.8万个，处置仿冒带货内容超26.1万条。与此同时，抖音电商“肖像保护功能”已主动拦截侵权账号9.2万个。 知情人士辟谣一汽奥迪中方一把手换帅：不实消息 据媒体报道，就一汽奥迪中方一把手被曝换帅的传言，一汽奥迪方面知情人士表示，不实消息，目前郭永锋仍为一汽奥迪销售有限责任公司执行副总经理。自2025年9月1日起，郭永锋开始担任一汽奥迪销售有限责任公司执行副总经理，全面负责一汽奥迪在华所有国产及进口车的销售、售后服务、网络及品牌营销工作。（财联社） 普华永道预计2026年香港IPO融资额将达到3800亿港元 普华永道预计2026年香港IPO融资额将达到3800亿港元。（财联社） 北京君正：DRAM三季度价格会继续上调，四季度存在继续调价的可能性 36氪获悉，北京君正近日接受机构调研时表示，DRAM涨价比较多，一季度国内客户开始调价，二季度国内客户仍在继续涨价，同时海外客户也陆续开始调整价格，预计二季度收入和毛利率会继续增长；三季度价格会继续上调，四季度的价格政策要到三季度才能确定，不过目前看四季度供应仍然较为紧张，存在继续调价的可能性。随着客户用部分SRAM产品来代替DRAM方案，部分SRAM芯片二季度价格也有所上涨。NOR Flash一、二季度都有涨价，涨价幅度总体来说比DRAM要小，NOR Flash虽然产能也在趋紧，但比DRAM要好很多，一季度公司Flash产品线实现了很好的收入增长，其中销量的增长占比较大。三季度的价格是根据具体产品和具体客户情况确定的，不一定都会调价。由于公司存储芯片持续在涨价，预计各季度毛利率会环比有所增长。 证监会同意宇树科技科创板IPO注册 36氪获悉，证监会同意宇树科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请。 小红书：世界杯开赛至今，足球内容日均发布量环比增长10倍 36氪获悉，近日，小红书发布了《世界杯小组赛观赛报告》。小组赛期间，平台直播观看时长达到了开赛前的90倍，平台直播观看人次达到了开赛前的40倍，世界杯与足球内容曝光量达282亿。开赛至今，足球内容日均发布量，环比5月增长了10倍。 香奈儿收购巴黎衬衫制造商Charvet 7月2日，据报道，香奈儿表示，将收购总部位于巴黎的男装衬衫制造商Charvet。交易条款未予披露。Charvet是一家成立于1838年的法国高端衬衫制造商，主营衬衣与领带定制业务，在巴黎旺多姆广场设有专卖店。（新浪财经） 理想“动刀”产品部：拆分整车和智驾产品，并入研发 36氪从多位知情人士处获悉，理想即将围绕产品决策流程进行新一轮组织架构调整，计划将产品部的部分关键职能拆分，并入研发部门。从群组关系来看，理想汽车产品部由范皓宇负责，包含电动本体、空间智能、自动驾驶终端产品、交互设计、平台运营、App与官网等。了解调整动向的人士向36氪透露，目前调整主要针对电动本体和自动驾驶等核心产品定义团队，其中已经明确的是，产品部的电动本体定义团队，拆分并入刘立国带领的整车研发部门；自动驾驶终端产品团队将并进詹锟带领的基座模型研发团队。“可能也有一部分体验相关的产品人员进入刘杰的产品线。”一位知情人士说道。 原文 投融资： 德国无人机制造商Quantum Systems获得12亿美元融资 德国国防科技公司Quantum Systems周四表示，已筹集12亿美元新资金，这使这家无人机制造商的估值达到约80亿美元，这也是迄今为止欧洲国防科技公司获得的最大规模私募融资之一。这一估值较一年前高出约八倍。这家总部位于慕尼黑的公司表示，本轮融资得到了国际投资者的支持。（新浪财经） “灵珠”完成天使轮融资 36氪获悉，AI创作平台“灵珠”近日完成了天使轮融资，由TikTok天使投资人韦海军领投。 新产品： 秦淮数据投运行业首个算力中心SST商用项目 36氪获悉，7月2日，行业首个算力中心SST（固态变压器）智能直流供电商业化项目在秦淮数据环首都·桑园云计算产业基地正式投运，标志着算力中心供配电体系实现从“工频”到“高频”、从“交流”到“直流”的范式突破。 其他值得关注的新闻： 前5月我国软件业务收入同比增长10.3% 记者从工业和信息化部了解到，今年前5个月，我国软件和信息技术服务业运行态势良好，软件业务收入同比增长10.3%。数据显示，今年前5个月：我国软件业务收入62451亿元，同比增长10.3%；软件业利润总额同比增长2.2%；软件业务出口达到276.5亿美元，同比增长12.8%。（央视新闻）
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36kr · 2026-07-04 · 科技商业 / rss
图源/企业 作者丨欧雪 编辑丨袁斯来 硬氪获悉，硅基光电子集成芯片研发商光引科技近期已完成1亿元Pre-A轮融资，投资方包括光子强链基金、善达投资、长飞基金、洛阳英才、中科创星、西安财金。资金将主要用于上海新实验室建设、人才招募及量产推进。 光引科技2021年成立于徐州，核心团队孵化自英国剑桥大学研发团队。创始人程祺翔为剑桥大学博士、剑桥大学副教授，在光子集成领域深耕超16年，曾就职于华为海思光电团队。公司核心技术团队多名成员来自剑桥大学，硕士/博士占比达66%。 据QYResearch数据，2024年全球微型和mini光谱仪市场规模约为4.6亿美元，预计2031年将达8.22亿美元，年复合增长率8.8%，其中芯片型光谱仪占据最大市场份额，主要用于可穿戴设备、相机、智能手机等领域。 另据The Business Research Company报告，微型光谱仪市场预计将从2025年的11.8亿美元增长至2030年的21.5亿美元，复合年增长率达12.8%，可穿戴光谱仪应用是主要增长驱动因素之一。 光引科技专注于硅基光电子芯片设计及光谱传感解决方案，产品形态为微型化光谱传感模组，可应用于可穿戴设备人体健康检测、医美皮肤检测、工业与食品物质检测等场景。 与传统台式光谱仪相比，光引科技将精密光学系统集成至米粒大小的芯片上，采用“计算式光谱仪”技术路线。 传统光谱仪依赖棱镜或光栅等物理分光元件，需要精密的光学结构和机械部件，对环境要求苛刻、成本高昂。而计算式光谱仪通过芯片上的采样单元对入射光进行编码，再利用算法从少量测量数据中重建完整光谱信息，从而大幅压缩体积并降低成本。 据公司介绍，其光谱芯片波长覆盖范围达600-2500nm，分辨率最高可达0.01nm，尺寸为米粒大小，预估量产后成本可控制在20美元以内。作为对比，目前市面主流光谱模组产品价格多在100-2000美元区间，尺寸从指甲盖到充电器大小不等。 光引科技副总裁徐康宁向硬氪表示，公司目前主要客户包括欧莱雅、华为、小米等头部企业，包括与欧莱雅联合开发检测皮肤胶原蛋白含量的设备，与华为、小米等展开电驱动芯片及算法适配合作。此外，在工业领域，公司也与多家酒企合作，利用光谱传感器监控发酵过程中酒精度、淀粉、还原糖等物质变化。 近几年，公司预计加速推进产品量产，持续向头部客户送样验证并逐步获得市场认可。 以下是硬氪与徐康宁的对话节选（经编辑）： 硬氪：目前产品还没有量产，主要难点是什么？ 徐康宁： 我们做的光谱传感赛道很特殊，业内没有完全符合我们技术的产业链，包括光源、封装技术、测试设备都没有完全匹配的。我们需要自己去搭建独特的工艺和产线。目前约80%的能力可以在市面上找到供应商覆盖，剩下20%需要我们自己采购设备、培训人员、开发工艺。 硬氪：对比现有的PPG（光电脉搏波）方案，公司技术在价格和性能上存在哪些差异？ 徐康宁： 我们的技术方案对比现有智能手表里的PPG模组，价格大概贵2到5倍，具体取决于测量的指标和应用领域。但我们能测的参数更多，精度更高，是PPG的上位替代。 传统的PPG技术主要依赖光电脉搏波信号，能测量的参数局限于心率、血氧等少数指标。而光谱传感可以检测胶原蛋白、血糖、乳酸、酒精等多种生物标志物。我们的目标是把光谱传感器搭载进所有智能手表中，实现“腕上诊所”的愿景。 硬氪：公司今年有一个大的战略调整，是计划切入光交换领域吗？ 徐康宁： 是的。我们的技术基础是硅基光电子，剑桥团队的三大方向分别是光交换、光传感、光计算。公司此前重点在传感领域，从今年开始会着重在上海建立一个团队，去做硅基光电子光交换方向的产品。 硅光技术在光通信领域正迎来快速增长，据行业机构预测，硅光技术在光模块市场的份额将从2025年的30%翻倍至2030年的60%。我们的创始人早期多年也在做光交换，这是他非常熟悉的领域，也是公司未来重要的第二增长曲线。 投资方观点： 中科创星观点： 作为光引科技早期的投资方之一，我们从天使轮+起就坚定看好这支团队。一路携手走来，企业成长远超预期，我们对光引的未来充满信心。 长飞基金观点： 光引科技在光芯片领域的技术积累与长飞的产业资源高度互补。双方在产业链协同上合作紧密，期待共同推动光通信产业升级。 善达投资观点： 很高兴看到徐州本地培育出光引科技这样优秀的硬科技企业。从落地到成长，我们见证了团队扎实的研发能力和执行力，是徐州科创力量的代表。 西安财金观点： 光引科技的核心技术壁垒扎实，在光芯片国产化进程中具备关键价值。我们持续看好企业的技术路线，期待其成为行业标杆。 光子强链基金观点： 光引科技是光子产业链上的关键一环，其光芯片技术对补链强链具有重要战略价值。我们坚定支持企业突破核心技术，助力国产光子产业自主可控。
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ithome · 2026-07-03 · 科技产品 / rss
IT之家 7 月 4 日消息，爆料人乔恩 · 普罗瑟（Jon Prosser）今天在最新一期 fpt.视频中为我们带来了 iPhone Air 2 最新情报，显示该机将新增第二颗后置摄像头，搭载 A20 Pro 芯片。 据介绍，iPhone Air 2 将使用与初代 iPhone Air 相同的钛合金机身，定位轻薄旗舰，配备 A20 Pro 芯片，而非此前传闻的 A20 标准版。 新机的芯片将采用 WMCM（IT之家注：晶圆级多芯片模块）封装技术 ，将 DRAM 内存与 SoC 芯片分离，可改善散热表现，让机身轻薄的同时获得更优性能。 规格方面，这款手机将在原有的 4800 万像素主摄基础上，新增一颗 4800 万像素超广角镜头，进一步提升照片和视频拍摄性能。不过由于初代 iPhone Air 的摄像头区域已经被主板占据，苹果必须通过更巧妙的手段，才能塞入第二颗摄像头。 据悉， 苹果的解决方案是缩小面容 ID 组件体积 ， 从而为机身内部腾出空间容纳双摄 。不过目前尚不清楚，苹果是否会为了双摄，在镜头光圈、CMOS 尺寸等方面做出妥协。 此外，iPhone Air 2 的 A20 Pro 芯片将采用 2nm 制程工艺，进一步改善能效，续航有望进一步提升。并且初代 iPhone Air 的一些妥协设计，预计将在第二代机型中得到改善。
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tavily · 2026-07-03 · AI应用落地 最新 热点 趋势 / Tavily / 认知差与信息权重 最新 热点 趋势
# The AI Trade Is Losing One of Its Key Signals. Provide news feedback or report an error. Send a tip to our reporters. By Jan-Patrick Barnert and Michael Msika. ## **Takeaways** by Bloomberg AI. At a time when markets are growing uneasy over whether the enormous sums being poured into artificial intelligence will ever pay off, the prices the sector commands for each unit of usage are drifting lower. The Silicon Data LLM Token Expenditure Index, which tracks what users pay for AI tokens, is down almost 20% from a high in May after nearly doubling since its inception in December. The gauge is the cleanest read anyone has on the $700 billion-plus capex boom that has done the sector’s heavy lifting. Before it's here, it's on the Bloomberg Terminal.
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ithome · 2026-07-03 · 科技产品 / rss
IT之家 7 月 4 日消息，科技媒体 bleepingcomputer 昨日（7 月 3 日）发布博文，报道称 Anthropic 本月重新上架 Claude Fable 5 最强模型， 除了额度限制外，多名用户反馈存在“降智”情况，且更频繁回退到 Opus 4.8 模型。 Claude Fable 5 于 6 月 30 日解除出口管制，于 7 月 1 日重新上线。根据官方公告，Fable 5 当前最多只能使用到用户每周总额度的 50%，且 7 月 7 日后将完全转入按用量积分计费模式。 IT之家附上相关截图如下： 根据 Reddit 社区讨论和 X 社交平台用户反馈，不少用户认为恢复后的实际表现弱于此前版本。 @arena 测试平台提供了相关的测试结果，认为结果大多一致。 除了模型性能方面，用户还反馈在使用 Fable 5 模型，更频繁触发安全限制，并自动回退到 Opus 4.8。网友跟帖表示：“Fable 5 模型设置的安全护栏对多数任务生效，导致版本回退到 Opus 4.8。这不是被禁用的那个版本。”
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ifanr · 2026-07-04 · 明日产品 / rss
· 曝腾讯 QClaw 负责人张舒昱离职，否认内部存在「赛马」机制 · 每周最高 200 美元，特斯拉开始控制员工 AI 算力成本 · 阿里整合三大 AI 智能体产品，92 年钉钉 CEO 陈宇森统领 #欢迎关注爱范儿官方微信公众号：爱范儿（微信号：ifanr），更多精彩内容第一时间为您奉上。
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tavily · 2026-06-27 · 一人公司 最新 热点 趋势 / Tavily
## Beijing Capital International Airport Co., Ltd. Class H. # Price to earnings forward of Beijing Capital International Airport Co., Ltd. Class H.
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tavily · 2026-06-27 · 一人公司 最新 热点 趋势 / Tavily
## Beijing Capital International Airport Co., Ltd. Class H. # Price to earnings forward of Beijing Capital International Airport Co., Ltd. Class H.
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justoneapi-weibo · 微博热搜 / JustOneAPI
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ithome · 2026-07-04 · 科技产品 / rss
IT之家 7 月 4 日消息，据《商业内幕》今天（4 日）报道，高盛研究全球经济团队负责人约瑟夫 · 布里格斯预计，AI 普及将 迫使约 9% 的美国劳动者离开现有岗位，涉及约 1500 万人 。 不过，他认为这些人最终可以被劳动力市场重新吸纳，工作机会 不会永久消失 。 布里格斯指出，这轮调整的规模可与 20 世纪 90 年代末至 21 世纪初由科技进步引发的就业市场剧变相比。“9% 的劳动者相当于 1500 万人，他们必须离开当前岗位，寻找新的工作。” 在 科技、管理咨询和平面设计 等已经广泛采用 AI 工具的行业，布里格斯估计，AI 每月使美国新增就业岗位 减少 1 万至 1.5 万个 。 而对于科技行业领导者们言必称“部分岗位将永久消失”的现象，布里格斯认为，这种论调只计算 AI 淘汰了多少工作 ，却忽略了 技术进步也会创造新职业 。 布里格斯指出，过去 80 年的就业变化支持这一判断，约 85% 的就业增长都来自 技术进步创造的新岗位 。 美国劳动力市场本身也在不断更替。布里格斯向主持人艾莉森 · 内森介绍，美国每年 大约创造 3000 万个岗位 ，同时 淘汰 2900 万个岗位 。按照这种流动规模，只要岗位创造速度提高 5%，就足以重新吸纳所有因 AI 而转岗的劳动者。 同场参与讨论的麻省理工学院研究人员尼尔 · 汤普森认为，AI 对就业市场的冲击 不会像技术能力提升那样迅速 。AI 能够完成某项任务只是第一步，真正投入使用还需要获取适当数据，并把运行成本降到具有经济价值的水平。医疗等行业还受到隐私规定限制，因此实际应用速度可能明显落后于技术发展。 汤普森指出，多数职业更可能被部分自动化，而不是彻底消失，影响大小取决于 AI 接管哪些具体任务。GPS 取代出租车司机对城市路线的专业知识后，司机收入有所下降，但从业人数却大幅增加。 汤普森把 AI 比作劳动者能够 提前看到并逐步适应的“上涨潮水” ，而不是突然袭来、把人卷走的“滔天巨浪”。 不过，美国招聘市场已经出现放缓迹象。IT之家获悉，该国 6 月就业报告显示，美国仅新增 5.7 万个岗位，约为经济学家预期的一半；4 月和 5 月数据也合计下调 7.4 万个。失业率虽然降至 4.2%，但主要是因为部分劳动者退出劳动力市场。
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ithome · 2026-07-04 · 科技产品 / rss
IT之家 7 月 4 日消息，据外媒 VGC 当地时间 3 日报道，Epic Games CEO 蒂姆 · 斯威尼暗示，AI 或许能 降低长期运营游戏的内容生产成本 ，从而让《命运》这类作品继续发展。 斯威尼在回复一篇有关《命运 2》的报道时讽刺道：“要是能有某种新奇技术横空出世，解决第一项问题，让《命运》这类游戏继续发展，那就好了！” 此前，斯威尼曾公开批评 Steam 要求游戏工作室披露 AI 使用情况，称这种做法“非常不负责任”。而在今年 6 月，Epic 宣布，虚幻引擎 6 将加入 AI 工具，以“大幅减少”游戏开发中的繁琐工作。 斯威尼的帖文还附上了所回复的《福布斯》文章截图。文章称，《命运》需要持续生产规模庞大的新内容，因此在整个运营周期中“只有极少数时候实现盈利”。报道指出，斯威尼暗示 AI 可以简化内容制作流程，甚至 直接生成《命运》玩家需要的新内容 。 不过，斯威尼没有回应文章提出的另一个失败原因。《福布斯》称，《命运》曾经实现盈利，但赚到的资金 很快就被当时的管理层滥用了 。 2024 年 8 月，多名 Bungie 前员工要求时任 CEO 皮特 · 帕森斯辞职，并指责他是骗子、小偷，还有很多“不能在台面上说”的东西。 斯威尼过去也曾发表过措辞激烈的言论。据IT之家了解，2024 年 3 月，一起针对 Valve 的反垄断诉讼公开了内部邮件，斯威尼曾在邮件中直接把 Valve 高管称为“一群混蛋”。